上市捷报丨沙利文助力常达控股成功赴港上市(1433HK)

  常达控股有限公司（股票代码：01433.HK）于2020年3月12日成功登陆香港长期资金市场主板。集团主要生产及销售服装标签及装饰产品，大部分均为附于服装产品的配件，例如吊牌、织唛、印唛及热转印产品。沙利文为常达控股赴港上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

  常达控股有限公司（以下简称“常达控股”）于2020年3月12日成功上市，发行股份数量为5亿，招股价介乎0.25-0.29港元，募集资金约为1.25亿-1.45亿港元。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为常达控股上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

  在本次赴港上市过程中，沙利文企业主要承担以下任务：帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势，配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助公司完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速地理解市场生态和竞争格局，辅助公司完成联交所关于行业方面的很多问题的反馈等。

  全球服装零售销售价值由2014年约12,726亿美元整体增长至2018年的15,131亿美元，复合年增长率为4.4%。预期透过网上渠道录得的全球服装零售销售价值将由2019年约5,613亿美元增加至2023年的7,833亿美元，复合年增长率为8.7%。尽管部分发达市场的实体店服装产品零售销售可能会于未来几年呈下滑趋势，全球整体服装零售销售将得到消费力日益提高的新兴经济体的支持。因此，预期全球服装零售销售价值将于2019年至2023年间以5.0%的复合年增长率增长，带动服装标签及装饰产品制造市场的发展。

  中国、孟加拉国国及越南于2018年为世界三大服装产品出口国，出口价值分别约为1,450亿美元、369亿美元及303亿美元，相当于同年全球服装出口价值分别约30.1%、7.7%及6.3%。美国为世界最大服装产品进口国，进口价值约为868亿美元，紧随其后为德国及日本，进口价值分别约为398亿美元及284亿美元。

  服装标签可大致分类为(i)印刷产品；(ii)织唛；(iii)印唛；及(iv)其他配件，各具有品牌识别、服装信息摘要、店内保安及产品追踪等不同功能。印刷产品有印于卡片纸、纸张或其他印刷纸类物料上的柯式及数码印刷产品，并可进一步分类为吊牌、印刷纸卷标、RFID及NFC卷标，以及贴纸等黏贴标签。RFID及NFC卷标可附于各类服装标签上。织唛包括织唛及以（这中间还包括）纱线、布料及线制成的徽章。印刷标签指以丝绸或丝带制成的网印标签。服装标签的其他配件包括织带、吊粒、钮扣及金属产品。服装标签及装饰产品一般载有产品信息、卷标以及于纸张及塑料等物料利用不一样颜色及印刷效果（如局部紫外线光膜及过胶）凸显产品设计。RFID及NFC被视为服装标签及装饰产品制造业的先进的技术。RFID及NFC产品采用无线电波技术于卷标与装置之间传送数据。RFID及NFC产品均可附于各类服装标签。热转印标签以热转印方法直接印于服装上，而并无标签。

  服装标签及装饰产品制造商一般与服装品牌维持密切的业务关系，并在研究、设计、校对以至其他服务的服装标签开发过程中合作。为确保服装标签及装饰产品的质素贯彻一致，知名服装品牌一般设有认可服装标签及装饰产品供货商及服装制造商（如服装的原设备制造商及原设计制造商）名单，并须按品牌拥有人的规格向认可服装标签及装饰产品供货商采购。服装标签及装饰产品制造商不与服装制造商签订长期协议乃属行业常态，且服装品牌拥有人透过服装制造商及采购代理向服装标签制造商下订单亦属常见。此外，服装标签制造商（作为认可供货商）与服装品牌之间不订立协议或合约亦属行业常态。服装品牌或采购代理会授权服装标签制造商于服装标签及装饰产品上使用服装品牌的商标。服装品牌或采购代理一般会向服装标签及装饰产品制造商具体说明设计及报价，而服装制造商则会按服装品牌指示，向服装标签及装饰产品制造商提供数量、交付时间表及付款等详细订单条款。

  由于服装标签及装饰产品对服装产品而言被视为至关重要，而中国乃世界领先的服装标签及装饰产品出口国，全球及国内服装市场的持续扩展一直刺激中国服装标签及装饰产品制造业的发展。中国服装标签及装饰产品制造市场的收益由2014年的人民币93亿元增加至2018年的人民币141亿元，复合年增长率为11.0%。随着全球经济及服装产品网上零售的增长，对服装标签及装饰产品的开支将有所增加，并推动对服装标签及装饰产品的需求。预期中国的服装标签及装饰产品制造按收益计的市场规模将以8.6%的复合年增长率，由2019年的人民币156亿元增长至2023年的人民币217亿元。服装标签及装饰产品来自国内销售的收益由2014年的人民币42亿元大幅度的增加至2018年的人民币75亿元，复合年增长率为15.6%，而有关价值于2019年至2023年预计将维持相当于11.2%复合年增长率的增长。中国服装标签及装饰产品的国内销售增长主要由于服装产品于零售市场的消费量一直增长以及使用先进服装标签及装饰产品（例如RFID及NFC标签）的数量增加。

  中国服装标签及装饰产品制造市场相当分散，存在超过2,000名参与者，当中大部分为小企业。一般而言，大型市场参与者已于中国设立其生产设施，并于香港设有销售办事处。于2018年，以收益计，十大服装标签及装饰产品制造市场参与者的市场占有率合计约为18.4%，相当于市场收益约人民币26亿元。于2018年，以收益计，常达控股于中国服装标签及装饰产品制造市场排名第五。

  凭借低劳工成本所带来的竞争优势，加上利好经济及政府政策吸引外商投资，服装业及供应链中的各种业务（如服装标签及装饰产品生产）于过去几年间大幅扩展。孟加拉国于中国、越南、印度尼西亚及缅甸中的劳工成本最低，于2019年的最低工资约为每月94美元。虽然雇主为彼等于中国的工人支付失业保险、医疗保险基金、退休基金、生育保险基金及工伤保险之额外成本，孟加拉国工人的最低工资仅为中国惠州市最低工资的约49%。

  孟加拉国对东南亚的海外直接投资相对开放，大部分行业均对私人投资开放，并无事先批准或参股限额的规定。除若干受规管实体外，海外人士及实体获允许拥有孟加拉国公司最高100%的股权。此外，对100%外资企业具有土地方面亦无限制。出口加工区为其中一项主要激发鼓励措施，透过向海外投资者提供于出口加工区设立厂房的必要设施及优惠推动海外投资。有关优惠包括免税期、若干原材料、建筑材料及机器的免税进口以及豁免股息税。出口加工区亦负责监察企业和确保遵守社会及环保规定、工作场所安全及保安，以于出口加工区内达致和谐的劳工管理及行业关系。此外，于孟加拉国发展出口加工区处理贸易差额、高失业率、缺乏资金投资、外币短缺及欠缺专门技术等问题。

  截至2019年11月，孟加拉国的孟加拉国国出口加工区合共成立及管理八个出口加工区。具体而言，于1993年成立的达喀尔出口加工区目前为孟加拉国第二大出口加工区工业区，共有逾450块工业地块。达喀尔出口加工区共有逾100间企业，包括超过70间从事服装及纺织相关行业的企业。尤其是，达喀尔出口加工区共有超过20间服装配件制造商，当中大部分为总部设于中国及欧洲的外资企业。达喀尔出口加工区以出口价值计被视为最成功的出口加工区之一。Adamjee出口加工区于2006年成立，为相对较新的出口加工区。该出口加工区共有约50间企业，当中大部分为服装及纺织相关企业。制造商主要为总部设于香港及日本的外资公司。

  受到中国营运成本上涨影响，中国服装制造商近年纷纷于孟加拉国设立生产设施，而孟加拉国政府亦提供激励以鼓励外商投资。与此同时，由于定价具竞争力，故孟加拉国成为国际服装品牌拥有人的主要采购地点。另一方面，于2013年热那大厦灾难后，服装品牌拥有人格外的重视社会责任、工人权利及孟加拉国的服装厂房之安全标准，透过定期内部审核及视察服装制造商的厂房对能达成质量及安全标准的服装制造商更为精挑细选。因此，孟加拉国的服装标签及装饰产品制造市场因迎合当地服装制造商的采购需求而经历急速增长，虽然2013年曾发生热那大厦灾难，惟已驻足于孟加拉国市场超过十年的领先参与者致力维持及扩展营运。服装标签物料及黏合剂技术，以及提升生产力及产品可靠度的生产技术乃于当地开发或由中国转移至孟加拉国，以应付更复杂的市场需求。数码化乃业内的主要趋势，透过更佳的颜色管理及质量控制，以此来降低营运成本。然而，由于维修、设备保养以及消耗品成本的标准较高，故采用有关技术的成本较高。

  沙利文公司在服装服饰和纺织行业拥有丰富的研究经验，协助有名的公司成功登陆长期资金市场，近期部分成功上市案例包括尚晋控股（、滔博体育（6110.HK）、利华控股（1346.HK）、尚捷集团（3860.HK）、博尼控股（1906.HK）、纳尼亚（8607.HK）、爱世纪（8507.HK）、飞霓控股（8480.HK）、芭迪贝伊（8297.HK）、训修实业（1962.HK）、桦欣控股（8442.HK）、兴纺控股（1671.HK）、百宏聚纤（2299.HK）、珂莱蒂尔（3709.HK）、都市丽人（2298.HK）、超盈国际（2111.HK）、卡宾服饰（2030.HK）、维珍妮国际（2199.HK）、中国虎都（2399.HK）、左岸服饰（NYSE:ZA）、希尼亚时装（NYSE:XNY）、中国利郎（1234.HK）、长兴国际（0238.HK）、361度（161.HK）、富贵鸟（1819.HK）、本间高尔夫（6858.HK）、匹克体育（1968.HK）、浩沙国际（2200.HK）、美克国际（0953.HK）、荣威国际（3358.HK）、宝峰时尚（1121.HK）、宝胜国际（3813.HK）、好孩子国际控股（1086.HK）等。

  全球增长咨询公司，沙利文公司，帮助客户加速企业成长步伐，取得行业内成长、创新、领先的标杆地位。沙利文提供包括战略咨询、管理咨询、规划咨询、行业顾问、财务顾问等服务。

  沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，业已帮助近500家公司成功在香港及境外上市，2019年以来占赴港上市行业顾问市场占有率近70%。

  沙利文中国的投融资咨询业务涵盖了传统与新经济中大部分行业，诸如医疗健康、信息科技、公关传媒、金融服务、金融租赁、教育培训、艺术金融、环境保护、机械制造、能源电力、汽车、物流运输、轨道交通、船舶航运、商业航空、市政园林、工业材料、建筑工程、冶金矿产、地产物业、服装服饰、食品餐饮等众多领域。

  近60年以来，沙利文通过其遍布全球近50个办公室，运用我们丰富的专业市场知识和咨询工具，帮助了大量客户达成了战略目标，这中间还包括了全球1000强公司、新兴企业和投资机构等。