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硅工业:国产大硅片领军企业
及其他半导体产品的关键性、基础性原资料,现在90%以上的半导体产品运用硅基资料制作。公司产品终端使用包括移动通讯、便携式设备、
营收不断攀升,盈余水平改进可期。2019年营收14.9亿元,公司归母纯利润是负,主要是12寸硅片事务带来亏本添加所形成的。上海新昇作为12寸半导体硅片的职业新进入者,2018 年下半年才进入规划化出产,产品销售遭到的影响也相应较大。
我国硅片商场增速抢先全球。跟着我国晶圆厂投产顶峰的降临,我国大陆半导体硅片商场步入了快速发展阶段。2016年至2018年,我国大陆半导体硅片销售额从5亿美元上升至10亿美元,年均复合增长率高达40.8%,远高于同期全球商场。
海外厂商根本独占,国产代替需求火急。全球半导体硅片职业商场集中度很高,主要被日本、德国有名的公司占有。全球前五大半导体硅片企业规划较大,算计商场占有率达93%,硅工业集团规划较小,占全球半导体硅片商场占有率2.2%。
出资主张:咱们估计公司2020-2022年营收22.7/29.5/35.8亿元,归母净利润1.6/1.7/2.0亿元,因为科创板公司更适合用市销率来估值,2020年公司市销率12倍左右,而同类半导体资料科创板公司安集科技市销率21倍左右,所以公司估值相对合理,初次掩盖给予“引荐”评级。
危险提示疫情期间职业需求遭到冲击,收入形成影响;职业被日本企业主导,竞赛十分剧烈;国产代替速度放缓,研制资金支撑不到位。
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